XLVIII заседание Экономического семинара им. Н.П. Шмелёва

3 декабря 2024 года в Институте Европы РАН прошло XLVIII заседание Экономического семинара имени академика Н.П. Шмелёва.

Состоялись выступления О.В. Буториной на тему «Основные итоги социально-экономического развития стран Европы в 2024 г.» и М.Д. Туник на тему «Эволюция трендов в торговле Нидерландов с Германией: последствия для нидерландской экономики».

В своем докладе О.В. Буторина на основе данных, опубликованных в Осеннем экономическом прогнозе Европейской комиссии (European Economic Forecast, Autumn 2024) и в октябрьском материале Международного валютного фонда (IMF Regional Economic Outlook – Europe), представила критический анализ развития экономики региона и эволюции традиционной европейской социально-экономической модели.

Согласно прогнозам Европейской комиссии (ЕК) и МВФ, рост в Европе и ЕС составит по итогам 2024 г. менее 1,0% при ожидающемся повышении темпов до 1,5% в 2025 г. и до 1,8% в 2026 г. При этом сохраняется выраженная разница в хозяйственной динамике развитых стран региона и стран с развивающейся экономикой. Первые на протяжении последних 20 лет демонстрируют более низкие темпы роста при относительно более высокой устойчивости к внешним шокам и колебаниям мировой конъюнктуры. Общее снижение инфляции по-разному воздействует на различные секторы хозяйства из-за временного лага в механизме трансмиссии денежно-кредитной политики центрального банка. Общий для стран ЕС дефицит государственного бюджета приближается к маастрихтскому нормативу в размере 3%, однако рост государственного долга продолжается из-за внушительных процентных платежей. В 2026 г. его общая для ЕС величина прогнозируется на уровне 83,4% ВВП.

Эксперты ЕК и МВФ сходятся в определении двух структурных проблем европейской экономики: это тренд на сокращение инвестиций (как в строительство, так и в основной капитал), а также замедленный рост производительности труда на фоне общей низкой производительности факторов производства. В качестве основных причин называются: старение населения и нехватка высококвалифицированных кадров; неразвитость региональных рынков капитала; туманные перспективы зеленой политики Евросоюза и государств-членов; сохраняющаяся фрагментация экономического пространства ЕС при недостаточной интеграции рынков, особенно в сфере услуг.

По мнению О.В. Буториной, в ближайшие годы ограничением для роста конкурентоспособности экономики ЕС может стать свойственная региону социальная модель, при которой рост зарплат зачастую опережает рост производительности труда. Формирование в регионе эффективных рынков капитала, которые были бы сравнимы по глубине и ликвидности с рынками США, также упирается в традиционную модель финансирования бизнеса. Если в США компании черпают ресурсы на фондовом рынке, то в Европе источником средств выступает банковский сектор. На его развитие в ближайшее время могут повлиять планы Европейского центрального банка ввести в действие цифровой евро, поскольку в таком случае средства будут находится на счету центрального банка, а не в руках коммерческих банков.

В докладе М.Д. Туник были рассмотрены актуальные прогнозы по развитию экономики Нидерландов в 2024-2026 гг. в контексте общеевропейских показателей и значение торговли с Германией. Показатели темпов роста реального ВВП Нидерландов близки к средним по ЕС и Еврозоне (по данным Европейской комиссии, 0,8% в 2024 г., прогнозируется 1,6% в 2025 г.), наблюдается сокращение инфляции (3,2% в 2024 г., прогнозируется 2,4% в 2025 г.), традиционно для страны продолжается умеренный рост дефицита бюджета, связанный с проведением пенсионной реформы (в 2025 г. дефицит достигнет 1,9% из-за выплаты пенсий военным государство будет вынуждено внести 0,7% ВВП в частный пенсионный фонд). При том, что торговые отношения Нидерландов с Германией продолжают оставаться одними из самых масштабных в ЕС (по данным Центрального статистического бюро Нидерландов, в 2023 г. объем экспорта товаров из Нидерландов в Германию составил 165 млрд евро, а импорт – 120 млрд евро), корреляция между экономиками двух стран сильно упала в период 2013-2019 гг. и продолжает сокращаться по сравнению с периодом 1996-2007 гг., судя по основным макроэкономическим показателям. М.Д. Туник подчеркнула, что в экспорте Нидерландов стремительно увеличивается доля стран Восточной Азии (прежде всего, Китая) и Восточной Европы, что является следствием диверсификации торговых партнеров государства и ведет к снижению роли Германии для экономики Нидерландов, чье состояние сильно зависит от чистых объемов торговли.

За докладами последовали уточняющие вопросы и оживленная дискуссия. Мероприятие прошло в смешанном формате – очно и онлайн. Его вела руководитель Семинара, заместитель директора ИЕ РАН, профессор О.В. Буторина.